▎蔚来将在合肥成立包括研发、销售、生产基地在内的，以合肥为中心的中国总部运营体系。

▎该项目计划融资145亿元，用于蔚来研发、市场体系建立和运营；在此之外，蔚来还将投入25亿元，其中有10亿元用于建设总部和研发基地，15亿元用于建设第二生产基地。

▎蔚来中国公司拟于2025年在科创板上市。

看过上述信息后，笔者的第一个感觉是：李斌回到了人间。

一、从书生意气，回归市井烟火

在我国的造车新势力中，蔚来汽车是最特殊的一个。

作为一个新进入者，这家公司颠覆了诸多行业尝试。比如它第一款车就是量产豪华车，而且是正向开发一个产品平台；再比如它坚持使用代工模式，集中资源做研发和销售；又比如它坚持在线营销，不开发授权经销商（即4S店）网络。

在笔者看来，这家公司最特别之处在于，它没有遵守许多行业规则和潜规则。例如，它曾是造车新势力中，唯一一个未采用“项目换资金（土地）“策略的企业。

在大多数情况下，汽车厂商建设工厂的资金，都是项目所在地的政府直接或间接提供的。常见的模式是地方政府以远低于市场价的价格为企业提供土地，企业转手就可以将土地抵押换取现金，用于工厂建设。

过去几年中，尤其国家发改委和工信部严控燃油车资质和产能，部分地方政府对造车新势力的“关爱“程度更上层楼：不仅出钱，还帮忙搞定汽车生产资质。

面对如此优厚的条件，作为蔚来汽车的创始人、董事长和CEO，李斌却坚持不与地方政府合作。这一点是出了名的。

2018年8月，在NIOHouse上海中心店开业后接受媒体采访时，李斌明确说过这个问题。他说：“（生产资质）不就是几个亿人民币吗？你自己都不用掏钱，地方政府帮你掏钱，没什么技术含量。如果我现在放出风去说，蔚来要买一个资质，大家都能猜到会发生什么事，各路人马都会找上门来……”

据江湖传闻，李斌在公司内部的一次讲话中也谈到过这个问题。他直言这种合作是非常有诱惑力的，毕竟能以很低的成本拿到土地，很容易就可以获利；但他认为，对于创业公司而言，在初创阶段应当把更多的集中精力在企业的运营上，快速升值的土地会削弱人的意志力，让人愿意赚快钱而静不下心来踏实经营。

也的确如他所说，自蔚来汽车成立后到2019年前，这家公司没有通过建立生产基地的方式从地方政府获得过投资，甚至都没有传出过这方面的绯闻。

为什么李斌会选择如此特殊的一条发展之路呢？

对这个问题，每个人会有自己的判断。在笔者看来，或许根本原因在于，蔚来汽车自成立之初，甚至是正式成立之前，就已经确定公司要去美股上市。佐证之一，是该公司招股说明书中提到，其面向员工的股权激励计划的行权价格的单位是“美元“，而实施时间最早是在2015年。

通过在美国IPO，这家公司的投资人可以顺利地通过二级市场获利退出。为了实现这一点，没有政府资金支持的背景，完全按照资本市场融资模式发展起来的方式，是打消海外市场投资人顾虑的最好选择。

事实证明，美国证券市场的确吃这一套——2018年8月14日，蔚来汽车正式向美国证券交易委员会提交IPO文件；9月12日，该公司成功地在纽约证券交易所实施IPO，顺利募资10亿美元。

简而言之，在笔者的观察中，在成立之初的几年时间内不要政府投资的行为，是为了使蔚来汽车顺利在美IPO这个战略目标服务的经营策略。IPO使各个投资人有了退出的渠道，是许多人愿意投资的前提条件。

二、向现实低头，也是个新开始

随着ES8、ES6等车型的陆续量产，以及营销网络、充电服务体系的逐渐扩大，蔚来汽车对资金的需求较IPO之前更大。而未达到预期的交付量，以及在低位徘徊的股价等因素，都加大了该公司进一步融资的难度。

于是我们可以看到，进入2019年后，蔚来汽车一方面继续在资本市场上筹集资金，多次发行债券；另一方面，该公司一改前几年“高冷”的态度，开始积极地，甚至是可以说是主动地与多个地方政府讨论融资的可能性。

当年5月，该公司对外披露称，已与北京亦庄国际投资发展有限公司签订框架协议，后者出资100亿元，换取蔚来在京设立新的企业实体“蔚来中国”，并注入特定业务和资产。10月14日，有媒体报道称，蔚来汽车在与浙江省湖州市吴兴区洽谈融资，计划在当地建设年产20万辆整车的工厂，获取50亿元的投融资。

虽然由于种种原因，这两次对外融资的努力，尤其是与亦庄的合作，未能最终达成协议。但其中透露出来的一些信息，显示蔚来汽车已经开始正视现实。对比此次与合肥市政府达成的协议，和之前披露的拟与北京亦庄国际投资发展有限公司的协议内容，我们能很清楚地看到，蔚来汽车已经愿意按照国内汽车产业的游戏规则——具体而言，就是愿意用项目换资金——来运营企业。

这种经营战略思路的调整，是否能用以说明李斌背离了自己的初心呢？

笔者并不这么看。因为企业发展的不同阶段要解决的任务是不一样的，现在与地方政府开展合作和之前刻意躲着地方政府，并不矛盾。

2019年前，为了让自己能够获得更多资金，最大程度上保持经营决策的灵活性，并顺利实现IPO，满足资本市场的偏好（即不喜欢企业与政府有过多接触）是企业创始人和经营者的占优策略。到了当前这一阶段，当资本市场上无法筹集到足够的资金，不足以支撑到蔚来实现盈亏平衡，向地方政府及其代表的产业资本靠拢，是企业的创始人和经营者的占优选择。

无论是哪种选择，都是为了让企业获得更多的资源，也就是毛主席曾经说过的“到什么山，唱什么歌”，是一种实事求是的经营策略。

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