10月17日下午，特斯拉(上海)有限公司以9.73亿元竞得上海临港装备产业区Q01-05地块，土地总面积864885平方米（合计1297.32亩），土地用途为工业用地。另据17日特斯拉官网公布的消息，其已与上海市规划和国土资源管理局正式签订土地出让合同。

早在今年7月份，特斯拉已与临港管委会、临港集团签署纯电动车项目投资协议，根据协议，特斯拉将在临港地区独资建设集研发、制造、销售等功能于一体的特斯拉超级工厂（Gigafactory 3），该项目规划年生产50万辆纯电动整车，是上海有史以来最大的外资制造业项目。同时，上海市政府也与特斯拉签署了合作备忘录。

短短三个月，特斯拉在上海建设超级工厂的的计划就有了实质性进展。

对特拉斯来说，在中国建厂具有极为重要的战略意义。

中国始终是新能源汽车的最大市场，2018节能与新能源汽车发展趋势研讨会暨研究成果发布会上公布的信息显示，2018年全球新能源汽车累计销量已经超过400万辆，而中国就占有了160多万的销量，居于首位。2017年特斯拉在中国的销量占其全部销量接近20%，中国也已经成为特斯拉最大的海外市场，如此庞大的市场，建厂为其进一步占据中国市场提供了条件。

产能不足始终是特斯拉面临的主要问题。特斯拉全新Model 3车型上市初期，总裁马斯克曾公布其9月份将生产1500辆整车，然而直到近日仅生产了260辆。如此供不应求的状况也让特斯拉承受着巨大的亏损压力，据彭博社公布，特斯拉平均每分钟消耗6500美元，按照这个速度，年底就会破产。特斯拉要成为一个成功的电动汽车制造商必须提升量产能力。通过在中国建厂，利用国产供应链和中国劳动力，降低成本，免去运输费用，提高生产效率，及时止损也许是特斯拉必须面对的事情。

今年中美贸易战正式拉开帷幕，中国对美产车征税高达65%，此举造成特斯拉在华不同车款的价格上调了15万至25万元人民币不等，此举已严重影响了进口特斯拉的销售，而国产特斯拉不仅减少了各种关税的限制，而且依靠其性能在价格上也能取得优势。

对中国新能源汽车产业来说，特斯拉的超级工厂同样非常重要。毫无疑问，其将促进我国新能源汽车产业快速发展。

首先就是帮助开阔中国的新能源汽车市场，在 2018未来汽车展上，奇点汽车联合创始人沈海寅谈到：“特斯拉进入中国以后，在促进高端用户购买其产品的同时，也能够让更多的普通用户接触到特斯拉，对于智能电动汽车的普及起到非常好的宣传作用。”在中国市场上，新能源汽车一直存在“概念先火，销售低迷”的状况，以2018年9月的销售数据来看，虽然面临销量大跌的情况，中国传统燃油车累计销量202.47万量，新能源汽车的累计销量为9.5万辆，不到传统燃油车销量的0.05%，看来在中国新能源车辆的普及还需要助力。

其次，特斯拉建厂有助于中国发展新能源汽车全产业链，带动相关产业链延伸和完善。上海这些年一直致力于将其自身打造为高端制造中心，在临港地区全力推动新能源汽车产业发展，通过项目布局和产业配套，带动相关产业链延伸和完善，目前上海汽车在内的20多家汽车整车及零部件相关企业，以及一批汽车生产、汽车物流、汽车贸易等外资项目都在临港集聚。而特斯拉超级工厂落地临港，更像是一个伫立的标杆，带动中国本土新能源汽车产业链升级，间接促进提升其他车企的配套水平，使上海打造千亿级的具有影响力的新能源汽车产业集群的目标更近了一步。

最后，特斯拉在中国的超级工厂是搅动中国本土新能源车企产业升级的“鲶鱼”。作为外来科技新贵的特斯拉入驻后，中国本土的造车新势力的处境微妙，没有了明显的价格优势后，国家补贴退坡后，在科研投入技术创新上略逊一筹的国产新能源车企如何自处成为新的问题，特拉斯像一条鲶鱼，加速了国内市场的竞争，迫使中国车企积极推进技术创新，产业升级。

据了解，工厂审批周期、建设周期加上生产资质审批过程，叠加起来，需要2-3年的建设周期。留给中国新能源汽车企业的时间不多了，一旦特斯拉拥有生产资质，大规模量产指日可待，在特拉斯量产的道路上，是中国本土造车新势力率先失败还是特斯拉因债务危机率先放弃，尚需等待。

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引言 | 媒体比马斯克本人还兴奋

身高189cm的马斯克站矗在那里，与签约仪式有些格格不入。这个美国商人为了他的公司在中国落地，已经奔波了n次，有些疲于应对。

之后，马斯克只是在Twitter上转发了一篇国外媒体对此事的报道，却没有做任何评论，没有任何庆贺。对他来说，来中国签约只是走个形式。

尽管外界齐声欢呼，但只有马斯克自己知道，特斯拉正处于生死节点，在中国建厂并不能拯救其于水火。

这一切，只是看上去很美。

一、来年不顺的特斯拉

2018年对特斯拉来说并不太平。起火事故暂且不论，单是Model 3难产、工厂事故、高管流失等一系列事件，就让这家公司成了华尔街活靶子。

前不久，中美贸易战开打，对美关税提升至40%，导致特斯拉大幅涨价。刚刚享受了降税政策不到一个月，特斯拉销售的脸马上拉了下来。

车聚君曾了解过，目前特斯拉只有400多辆已经报关的在途车，多数也已被预订走。而官网的准现车页面也被清空，没有任何库存。

此般情况下，特斯拉在中国大陆的销售可以说基本停滞。谁会去承担40%的关税再买定制车呢？要订车，特斯拉销售说，得先签个补充协议。

大洋另一端，Model 3正在临时搭建的大棚里加紧生产，周产5000辆也得让中国大陆的用户再等上至少一年多。此前，根据Second Measure的调研，有23%的用户已经退订该车。

双重夹击下，特斯拉已经没有喘息的空间。

二、特斯拉只能自救

7月10日，上海市常务副市长周波和特斯拉全球副总裁任宇翔，分别代表上海市政府和特斯拉公司签署了合作备忘录。

注意，是合作备忘录。很多媒体普遍解读成了合作协议，备忘录和协议是两回事。而同时，特斯拉也跟上海临港管委会、临港集团签署了纯电动车投资协议。

一个备忘录、一个投资协议，特斯拉的中国梦就实现了？差矣。历史上后续因为各种原因未能落地的项目太多了。即便是工厂盖到一半，也有烂尾的可能。签约不等于落地。

首先，上海市政府与特斯拉签署的是备忘录，不是合作协议。也就是说，上海市政府做了表态，欢迎特斯拉来开业，当某些条件达成，我们愿意支持你；

其次，年产50万辆只是个数字而已，这是特斯拉的诚意；很多造车新势力也都说自己的工厂年产20万、30万辆，到了特斯拉这里是一样的；

最后，关键的一点，目前特斯拉账上约有33亿美元的现金，而且最近几个季度一直是亏损状态；据高盛此前的评估，特斯拉中国建厂要投入约50亿美元，特斯拉现在没有能力独资建厂。

这就解释了为何特斯拉在大棚里生产Model 3：加快回笼资金。现在，特斯拉已经通过发行各种类型的债券产品和增发股票来融资，但依然杯水车薪；唯有把积攒的45万台Model 3订单处理掉，才能优化现金流。

就算以3.5万美元裸车来算，45万辆如果全部交付（理想状况不考虑退订），能回收157亿美元的销售额。这是特斯拉的救命稻草。

而中国建厂，还要花掉50亿美元，这虽然是投资未来，但当下是个累赘。不知为何很多人把上海建厂一事解读为是“绝境求生”。

三、看上去很美

在上海，不仅有特斯拉，还有蔚来汽车。据报道，蔚来汽车也要在上海投资200~300亿。而且，蔚来汽车还是本土企业。

据车聚君的了解，蔚来入驻嘉定，区政府提供了低租金的厂房，并予以较高的税收返还比例作为支持。但区政府并未直接注资蔚来。

此前某家车企入驻嘉定时，区政府投资了一部分，但对于新造车企业的态度还是较为保守。这是蔚来的情况。

对比特斯拉，作为一家美国企业，车聚君觉得浦东区政府能够提供的，应该也是低租金的地皮，与一定程度的税收返还。

这对于特斯拉来说，是一件好事。毕竟当前中美贸易战正酣，想要取得太多优惠政策的难度也较大。而且，特斯拉是注册在自贸区内的，浦东区政府或许会在自贸区政策上灵活调控，给予特斯拉支持。

7月11日，上海市政府召开发布会，对特斯拉落户上海做出回应。上海市经信委副主任黄瓯表示，特斯拉的50万辆产能工厂是上海有史以来最大的外资制造业项目，市政府会做好支持工作，帮助其尽快投产。

可是，特斯拉自己得有足够的钱投进来。这个Gigafactory 3，其一期工程也得20亿美元左右才能投产。

而即便有钱，这个工厂至少得到2020年才能落成，等到50万辆产能全部开动，几年又过去了。短期来看，这个中国工厂是烧钱的。

车聚小结

可以肯定的是，Gigafactory 3会生产Model 3和Model Y两款车型。届时，此前交了8000元订金的用户，有希望提到国产Model 3。

至于价格呢？此前车聚君曾分析过，由于工厂建在自贸区，或许还是会承担关税。但既然是在中国国产的，那么关税应该不是对美征收的40%，而是15%。

贸易战不知何时终止，但特斯拉可以曲线救国。

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随后，公司创始人兼首席执行官埃隆·马斯克以及公司高管出席了分析师电话会议，介绍了公司第四季度的经营和财务状况。据《证券日报》记者了解，会上，马斯克表示关于 Model Y 的投资将于2018年结束前开始，最终的生产地和生产计划信息将在未来3个月-6 个月内公布。同时他预计，Model Y 的产量将显著提高，或达到每年100万辆。

值得一提的是，电话会议上马斯克并没有提及其在中国的计划。据《证券日报》记者了解，由于与我国政府在电车组装工厂所有权结构上存在分歧，特斯拉国内独资建厂一事或陷入僵局。同时，特斯拉正在与奇瑞商谈合资建厂可能性的传言不胫而走。

合资建厂受阻奇瑞否认合作传闻

事实上，特斯拉方面一直希望独资在中国建厂。该公司此前表示：“投资建厂事宜以特斯拉发布的年度财报为准。”

《证券日报》记者查阅特斯拉2017年第四季度财报了解到，2018年特斯拉将加大对1号超级工厂和Fremont工厂产能建设的投资，并继续设立新的直营体验中心、服务中心以及超级充电站，以深化销售网络的布局。其中并未提及在华建厂相关内容。

随着特斯拉在华独资建厂进程受阻，关于奇瑞谋求与特斯拉合资建厂的传言不胫而走。对此，《证券日报》记者第一时间联系到了奇瑞与特斯拉，双方均否认了合作传闻，并表示并不知情。

而特斯拉在启动本土制造方面的迟缓，意味着其正在给包括北汽集团、比亚迪（62.440，0.12，0.19%）以及创业公司蔚来和拜腾等竞争对手提供了竞争机会。尽管目前进程的延迟并不意味着未来不会达成协议。但由于特斯拉国内目前在售车辆需要交纳25%进口税，显然超出了大多数消费者的承受能力。

去年11月份，马斯克曾表示，特斯拉在中国开始建厂生产仍需要三年左右的时间，但其同时也表示，该时间表有可能提前。随着特斯拉对于产能需求的不断高企，公司位于加州的弗里蒙特工厂正满负荷运转，而为了Model 3大批量生产做准备，特斯拉正加速建设Gigafactory工厂，生产工人的数量已经增加了一倍。

有汽车专家表示，尽管特斯拉拥有埃隆·马斯克的光环并且其产品战略领先于竞争对手，但中国电动汽车初创企业正在迅速追赶。”数据显示，相比特斯拉在美国的销售占比，在国内，特斯拉只占我国电动车销量的3%。

特斯拉营收破百亿美元20亿美元亏损创新高

日前，特斯拉发布了2017财年第四季度及全年财报。财报显示，特斯拉第四季度营收为32.88亿美元，同比增长44%的同时，净亏损7.7亿美元，归属普通股股东的净亏损为6.75亿美元，成为特斯拉史上亏损最多的一个财季。

记者注意到，去年全年特斯拉2017财年总营收117.59亿美元，较2016财年的70亿美元增长68%；毛利22.22亿美元，较上一财年的15.99亿美元增长39%；净亏损22.41亿美元，2016财年亏损为7.73亿美元；归属普通股股东的净亏损为19.61亿美元，上一财年亏损6.75亿美元；全年每股亏损11.83美元，2016财年则为每股亏损4.68美元。

值得一提的是，特斯拉第四季度运营支出达10.37亿美元，其中研发支出占3.55亿美元，销售、总务及行政支出6.82亿美元。事实上，Model 3 产能爬坡之际，特斯拉又一口气推出了电动卡车 Semi 和第二代 Roadster ，车型研发营销的巨大费用自然无法避免。对此，马斯克仍持乐观态度，其在电话会议中对投资者强调，特斯拉会在2018年这一“关键转变期”扭亏为盈。

特斯拉方面表示，2017年是公司历史上极为关键的一年，公司实现了Model 3车型的交付，亮相了电动卡车Tesla Semi及下一代跑车Roadster，Model S和Model X的产量与交付量均创下记录。但公司也从Model 3产能方面不尽如人意的表现中吸取了教训。2018年对于公司将是转变发生的一年，特斯拉预计公司季度运营利润有望在2018年中转负为正，并大幅超越2017年。

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引言 | “三讲”对外企也适用。

特斯拉股价4月10日早盘时一度上涨至313.73美元，创上市以来的新高，市值达到512亿美元。当时，通用汽车的市值约为511亿美元。一时间，成立14年的特斯拉靠新能源击败成立109年的通用汽车的议论，甚嚣尘上。

恰巧，央广经济之声的唐明老师和车聚君聊了一会儿这事，现就把对话完整版发一下。想听官方语音版的朋友，可以去在线听4月11日央广经济之声的《天下公司》节目。

一、股价没那么重要，在中国落地更重要

    “央广：

特斯拉为什么能够市值超过通用，是什么支撑它在资本市场上如此亮眼？

▎聚答：市值不一定代表实力，也不一定代表盈利能力。更多是反应了资本市场对目标股票在中短期的一个心理预期。

股价很多时候是感性的、夸张的、甚至是臆断的。假如今天特斯拉出了一起重大事故，明天它的股价就有可能明显下跌。Musk作一番合理解释，后天股份就又会涨回去。

而且市值最大，不代表牢不可破。通用作为老大2009年就破产过。事实上，特斯拉也一直处于一种生存焦虑和荣耀光环混杂的状态。一方面，它的Model 3开始预定以来3天就收到了近30万定单；另一方面它在2016年的净亏损高达6.75亿美元。

如果一定要解释最近市值飙升，可能有三个原因：一是Model 3的定单火爆、Gigafactory建成在即，都给资本市场一个定心丸，能维持高位运行。二是，Musk的勇气、口才、传奇经历一直在高光特斯拉的品牌力。三是，传闻在中国广东建厂，极大刺激了投资界对它的信心，毕竟中国是世界上最大的汽车市场。

二、不是汽车公司，是科技和公关公司

 “央广：

特斯拉的发展给国内新能源汽车和传统车企都带来了哪些借鉴？

▎聚答：第一是跳出盒子外思考，真正做到与众不同才有可能成功。特斯拉本来不是做汽车的，但它能在汽车传统项上能做到同等水平甚至更优秀，比如汽车安全、操控感、人机工程。重要的是又能把汽车重新定义为一种时尚的科技产品——大型移动可穿戴设备，并在自动驾驶领域一直引领着传统汽车行业。

二是做事要极端，做人要圆滑，企业家的个人魅力越来越重要。同样电动车起火，放到比亚迪身上舆论压力是一回事，放到特斯拉身上又是另一回事。而且，Musk能让一部分人相信他是外星人，传播手法不知高了几个段位。

三、名花不愁主，待价欲高沽

“央广：

都在传特斯拉在广东和上海落地建厂的事，你认为这些传闻可信度如何？特斯拉是否会做中国本地化的运作？

▎聚答：方向是对的，即特斯拉肯定会国产，但具体地点还没有确定。据业内知情人士透露，特斯拉早在两年前就与包括上海市在内的中国地方政府展开了落户谈判。之所以过程讳莫如深、一波三折，也跟特斯拉的实际状况有关：一方面，据传它自视颇高，对地方政府的要求也水涨船高，另一方面地方政府也在考量一直处于亏损的特斯拉落地后的盈利问题。

所以，我们外界看到是各种传闻与否认：2016年1月，Musk宣布了准备在中国建帮的计划。6月，有消息称特斯拉将和上海金桥集团投资90亿美元，在浦东建厂，但该消息被否认。2017年2月，特斯拉又传出与上海临港合资建厂，消息再次被辟谣。近日又传出特斯拉在广东建厂，有人评论称这将和已持特斯拉5％股份的腾讯离的更近，易于双于双方合作，但消息仍被否认。另外，还有苏州、合肥等城市也传出过特斯拉的建厂绯闻。

车聚君觉得特斯拉在思考两个问题：一是独资还是合资？二是要不要抓住雄安新区这个机遇？

去年工信部部长苗圩就说过，股比放开进入倒计时。对特斯拉来说，肯定是希望独资，问题是能不能等得起。二是，之前无论是在浦东还是广东，都有新区，现在雄安新区一出意义更加非凡，特斯拉不会不重新考量。因为除了政治意义外，雄安新区的功能定位是智慧城市、绿色交通，这与特斯拉的产品定位、品牌调性相一致。估计雄安新区也希望第一批就能有重量级科技企业入驻，从而起到示范作用开个好头。

是否能在雄安新区看到特斯拉中国工厂，就看各方博弈了。

四、来者不惧，众泰又有新目标

“央广：

特斯来深入介入中国市场会不会引狼入室，国产厂商和地方政府会如何应对？

▎聚答：不会引狼入室。因为它的价格本来就定的比较实，没有太多水分了。所以国产后不会引起价格大幅下跌。另外，特斯拉目前的价格区间，并不和其它同类产品有正面竞争。如果Model 3上市，倒可能会对传统豪华品牌30万左右的车型造成一定冲击。但对自主品牌来说，影响不大。

地方政府肯定是欢迎特斯拉这样的企业入驻，可以大大提升投资环境和品牌效应。只是可能会在合资还是独资上有所分歧，这个也是要看政策层面何时放开股比，以及特斯拉的战略判断。

总的说，特斯拉入华会刺激国内电动车企业走的更快，离国际一线企业更近。只要特斯拉不怕众泰，我们也没有理由怕它。

车聚小结：

当然，不管怎么说股价还是能说明一些问题的。通用不久前做了两年事：一是出售欧宝，提升自己的盈利能力和财务状况。二是推出电动车Bolt想阻击Model 3，似乎成效都不大。而特斯拉却在不动声色间，在资本市场上突飞猛进。所以，特斯拉带给传统企业的最大挑战倒还不是产品上的，而是成长模式上的。　

当然，特斯拉也有自己的挑战。

2016年1月中国邯郸、5月美国佛州、8月北京均出现自动驾驶功能判断失误，造成2死2伤的后果。之后特斯拉在官网删除了自动驾驶的字眼，改称自动辅助驾驶，并对员工进行了重新培训，要求演示功能时必须把双手放在方向盘上。今年3月上海金桥一个特斯拉超级充电站发生火灾，一辆在充电中的Model S被烧坏，另一部被殃及。

所以，特斯拉的股价一定程度上也取决于它应对事故的公关能力。而入驻雄安新区这样的战略要地，相当程度上可以为未来可能发生的事故提供一个良好的缓冲。

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