业绩未遭遇“黑天鹅”的广州汽车集团股份有限公司（601238.SH，以下简称“广汽集团”）股价却意外闪崩。此前的2月1日早盘间，广汽集团突遭砸盘闪电跌停，一日市值闪崩超过其2017年全年净利润。

　　“公司二级市场股价受到宏观经济环境、市场情绪等多种因素的综合影响，公司基本面没有发生任何变化，各项生产经营工作正常进行。”广汽集团回应《中国经营报》记者称。

　　除了金融去杠杆背景下，信托或者资管产品幕后操盘人顺应监管需求、回笼资金、产品到期等主动或被动抛售持仓个股外，沃坦资本合伙人杨光认为，个股闪崩的出现也不排除与公司未来的盈利预期下降有关。

　　对于近年借助自主品牌传祺而驶入发展“快车道”的广汽集团来说，自主品牌成为增长引擎是“大广汽”战略意志的部分体现。但面对SUV增速趋缓，传祺偏倚SUV，产品结构失衡也引起业内对于广汽集团成长性的担忧。而在新能源汽车的道路上，广汽集团也未能抢占先发优势。

　　离奇闪崩

　　“有点措手不及，更有点摸不着头脑。”广汽集团股票长期持有者林晓向本报记者回忆起近日闪崩一幕仍心有余悸。

　　此前的2月1日，平开平走的广汽集团在上午10时35分突遭砸盘闪电跌停，并于11时18分跌停报收于21.6元/股。而此前的2017年11月20日，广汽集团也曾出现类似情形。

　　股价闪崩通常被认为与公司业绩“变脸”等相关，而广汽集团此前公告称，公司2017年实现归属于上市公司股东的净利润同比增长55%到85%，增幅创下近年新高。究竟为何，广汽集团股价出现闪崩？

　　值得一提的是，由于广汽集团除公司控股股东外，其他A股股东持股比例一度不足15%，此次闪崩也引发外界对于蓄意控盘等担忧。而广汽集团曾被质疑过为“庄股”。早在2016年8月，由于广汽集团股价长期处于高位横盘状态且日成交量极小，而其流通股席位中骄龙资产管理有限公司（以下简称“骄龙系”）旗下六只资管产品占据广汽集团前十大流通股东的六个席位，并控制可流通筹码六成。此举一度引发上交所发函问询。尽管，广汽集团做出澄清。但据证监会稽查部门新近调查结果显示，“骄龙系”为避免穿仓风险进行的广汽集团股价尾市操纵案获成立。

　　据广汽集团2017年中季报显示，“骄龙系”旗下浦江之星、金星一号、骄龙68号仍位列前十大流通股东，分别持股7806.08万股、4144.54万股及827.67万股，合计占当期A股股本的2.98%。但时至2017年第三季度末，“骄龙系”旗下仅浦江之星仍在列，但已减持至1681.27万股，占当期A股股本的0.39%。而三只信托和资管计划进入广汽集团前十大流通股东序列：华信信托股份有限公司-华信信托·盈泰31号集合资金信托计划、长安基金-工商银行-长安誉享9号分级资产管理计划、华信信托股份有限公司-华信信托·工信28号集合资金信托计划。三者分别持仓5411.56万股，3704.37万股，2623.52万股，合计占当期A股股本的2.73%。

　　“金融去杠杆背景下，很可能是信托或者资管计划幕后操盘人顺应监管需求、回笼资金、产品到期等主动或被动抛售持仓个股。”杨光指出，蓄意控盘的“庄股”可能性较小。

　　广汽集团在接受本报记者采访之际表示，“公司二级市场股价受到宏观经济环境、市场情绪等多种因素的综合影响，公司基本面没有发生任何变化，各项生产经营工作正常进行。”

　　“风光”背后

　　“闪崩个股的出现也不排除与公司未来的盈利预期下降有关。”杨光续称。此前花旗银行因考虑广汽集团后续各项费用将上行，而下调盈利预期3.1%。

　　相较于未来盈利前景而言，广汽集团近年来业绩增幅远超行业平均增速。“自主品牌广汽乘用车销量持续高速增长，全新车型开发取得积极成果，形成传祺系列明星车型；合营企业业绩稳步提高，投资收益相应增加。”广汽集团在2017年业绩预告中再度提及高增长系主营业务增长。

　　“持续稳中向好的业绩可以说是广汽集团‘大广汽’战略落地的产物。”中国汽车流通协会常务理事贾新光指出。

　　记者梳理发现，以广汽乘用车为支撑的自主品牌传祺已由2012年的占据整车销量的8.24%稳步提升至2017年的25.42%。反观，作为销量担当的日系车贡献整车销量的比重由2012年的79.91%降至2017年的63.21%。具体到产品品类来看，SUV贡献整车的销量由2012年的18.31%攀升至2017年的56.72%。相比之下，主力产品轿车占据整车的销量由2012年的76.02%降至2017年的41.19%，录得乘用车板块降幅最大。

　　“SUV占比过半而主力轿车领跌，印证了广汽集团三系发展日趋协调。这与自主品牌传祺的壮大密不可分。”深圳大型券商机构不愿具名汽车行业分析师表示，一方面，广汽传祺具备GS3+GS4+GS7+GS8全方位覆盖的SUV产品结构，另一方面，爆款车型GS4销量稳定，GS8终端价格坚挺。这使其在增速趋缓的SUV市场仍保有较强的主动权。

　　据悉，广汽乘用车2017年实现整车销量同比增长36.70%至50.86万辆。而数据显示，GS4、GS8在2017年分别实现销售33.73万辆、10.22万辆，贡献广汽乘用车同期销量的86.41%。作为广汽集团销量驱动的广汽传祺表现出显著的偏倚SUV的特征。

　　数位受访人士在接受本报记者采访之际均有提及，紧随SUV高增长红利潮退的是格局分化，这是考验企业对产品、对市场、对渠道综合把控力的时刻。

　　“这对于技术流是‘收割’市场份额的契机；对于跟风者恰是洗牌出局的时刻。”上述券商分析师直言，广汽集团坐拥主打坚毅、硬朗风的JEEP家族越野风SUV，由轿车跨界而来的舒适路线SUV等各技术流派，而自主传祺SUV也映射了广汽集团利用合资技术反哺自主品牌的高超“消化能力”。“在SUV领域技术根基深厚又深谙吸收合资伙伴之长，且车型阵容强大、品类齐全。”贾新光直言，与其说广汽集团近年的快速壮大借助了SUV，不如说是二者互相成就。

　　多品类布局

　　在传祺SUV各细分产品逐步入市之余，传祺GA3、GA6、GA8等轿车产品也陆续投放，但表现始终难敌SUV。贾新光指出，“相比于吉利汽车等自主品牌而言，传祺的产品格局明显单薄。”

　　广汽集团未必未曾意识到局限性所在。广汽乘用车总经理郁俊曾表示，未来广汽传祺还将推出GM8、GM6和新GS5。“在SUV之外，再培育出轿车、MPV等品类的拳头产品，尽量做到行业前五乃至前三，这才能提升整个集团的实力，具备对标国际性车企的底气和实力。”上述券商分析师称，这既是实现广汽集团对传祺作为国际品牌规划的路径，也有利于提升广汽集团的成长性。

　　与培育自主品牌一样具有战略意义的还有新能源汽车业务的布局。新近与蔚来汽车结成战略合作伙伴关系的广汽集团，其新能源汽车产品已扩容至广汽传祺GA5 PHEV、GS4 PHEV、GA3S PHEV、GE3、GA6 PHEV、 广汽本田雅阁锐混动、广汽丰田凯美瑞双擎和雷凌双擎、广汽比亚迪纯电动客车等诸多品类。但据乘联会数据显示，比亚迪、北汽新能源2017年新能源汽车批发量双双破十万。位列十名开外的广汽乘用车2017年仅实现销售5246辆。目前，广汽集团全资子公司广汽新能源汽车有限公司已向发改委提交新能源车申请资质和工信部目录准入。一旦获批，这将缩小其与北汽新能源、奇瑞新能源、江铃新能源3家已获批传统车企的距离。

　　“广汽集团或许可以复制其借助爆款GS4壮大自主品牌的路径，在新能源汽车领域打造出一款高认知度的车型实现后来居上。”上述券商分析师称，其合资伙伴丰田汽车的混合动力技术IP或许在一定程度上也可以成为广汽集团推动新能源汽车产品“结构改革”的阶段路径

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    昨晚，广汽集团发布公告，就上交所因“庄股广汽”报道问询一事做出回复，回复称“本公司已及时组织《问询函》中相关方就涉及事项进行逐项核查回复，由于《问询函》需要骄龙资管披露的事项较多，其尚需时间进行核实。公司预计将于2016年8月19日前完成回复，并履行信息披露义务。”

　　此前媒体报道，广汽集团流通A股疑遭“骄龙”私募操盘。据同花顺数据显示，在广汽集团前十大股东中，浦江之星，金星一号资管计划，以及银河资本骄龙1号、2号、3号、68号资管计划位列前十，这6家资管计划均为“骄龙系”资本。

　　多名自然人股东疑是“骄龙系”

　　除了公开信息中已知的6家资管计划，通过广汽集团近年公告可以发现，还有多位自然人股东曾经进入广汽集团流通A股前十位股东的位置，其中根据广汽集团2015年半年报数据，自然人魏兆琪截至报告期末持有广汽集团3854.25万股(位列第四大股东)，自然人王云持有873.10万股，2015年第三季度末，自然人张本进入前十位股东榜，持股数为3265.25万股。截至目前，广汽集团前十位股东中并没有自然人股东，魏兆琪于2015年第三季度，张本于2015年第四季度分别减持退出前十大股东，王云持股规模增至1025.03万股，但因今年第一季度前十位股东门槛提高而退出，并不清楚是否减持。

　　记者通过“天眼查”系统发现，2014年12月24日，王德亮和张本共同发起成立骄龙资产管理有限公司，注册资本1亿元，其中王德亮出资9000万，张本出资1000万，公司业务主要为资产管理等。目前在广汽集团前十位股东的4家“骄龙系”资管计划就起源于这里。而魏兆琪、张本的减持又都与“骄龙系”资本的入场前后相接，这其中的关系不得而知。

　　同名“王德亮”为资本运作高手

　　由王德亮出资建立的骄龙资管公司已于2015年10月将全部股权转让给自然人王宇涵。

　　记者通过查询，广州中科新集团的股东也叫王德亮，据公开资料，广州中科信成立于2000年8月，发起人为沧州化工、昌九集团、广州利德龙科技有限公司和自然人王德亮，后经数度股权转让，目前王德亮持股33.3％。

　　中科信王德亮与骄龙王德亮是否为同一人，记者未能证实。

　　早年，这位中科信王德亮就在过手资本玩物上玩得不亦乐乎，王德亮的弟弟王福亮为广州福达集团实际控制人，据媒体公开报道，2002年至2007年间，由弟弟王福亮与沧州化工建立担保贷款关系，而后贷款违约，银行为追回贷款出面诉讼沧州化工，冻结拍卖其股权，而后哥哥王德亮低价抢拍沧州化工股权，一进一出，据2007年沧州化工的股价，兄弟俩股权收益是违约贷款的两倍多。

　　王德亮的妻子张利琳则参与发起广州利德龙科技有限公司，据公开资料显示2000年，利德龙与中科信曾分别成为氯碱化工第二、四大股东；2001年，氯碱化工股价翻番后，两家机构悄然而退；2003年9月22日至10月9日，昌九生化曾出现过连续8个跌停，当时市场普遍怀疑，由于中科信突然抽逃，昌九生化股价才出现如此惊变；2003年9月，中科信通过收购成为中钨高新第一大股东，于2006年7月，中科信出让中钨高新股权获取现金6亿。而经过十几年的资本运作，中科信集团已成长为总资产达50亿元以上大型集团公司。能够使用的财力、资本运作的方式，疑似的合作伙伴，姓名一致，这两位“王德亮”让人玩味。

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2010年12月，广汽传祺诞生，成为广汽集团的“嫡子”。同月，广汽吉奥以51:49（广汽持股51%，吉奥持股49%）的股比入驻广汽集团旗下，成为后者的“旁系”。

转眼五年半过去，在广汽“大自主”战略下，这两大自主品牌的处境有了云泥之别——

广汽传祺这几年捷报频传，似有“初生牛犊不怕虎”的闯劲，今年上半年的车市期中考中，更是给出了一份“傲娇”的答卷。广汽传祺官方数据显示，在上半年车市销量总体趋于平稳、增速放缓的情况下，广汽传祺却出现了逆势增长的劲头，上半年累计销量超过16.6万，同比爆增170.1%，达成半年度销售目标，增速位居中国品牌第一位；高端行政商务座驾GA8自4月上市后销量稳步增长，6月销量突破500台，折下国产高级车销量桂冠。

旁系出身的广汽吉奥却远没兄弟这般风光，这几年可谓是举步维艰，境况雪上加霜，难以维继。2014年，该品牌全产品线销量11575辆，2015年陡降至4687辆，2016年上半年全产品线销量继续下降至1519辆，同比下滑79.66%，而在产量方面，广汽吉奥今年上半年汽车产量仅395辆，同比下滑94.05%，其中4月产量为1辆，5月及6月产量为0辆。

或为广汽传祺“北上”铺路

近几年表现出强劲发展劲头的广汽传祺，生产基地却只有番禺工厂一地，其产能最高不过40万辆/年，已经难以hold住广汽传祺的快速发展，克服产能瓶颈问题，愈发显得迫在眉睫。反观近几年销量一直走下坡路的广汽吉奥，拥有浙江台州和山东东营两大生产基地，年产能分别可达30万辆和40万辆，其走低的销量却使大量产能被闲置。

据悉，2016年3月，广汽集团出资2.62亿元收购吉奥控股持有的广汽吉奥49%的股权，由此实现了对广汽吉奥的100%控股，并于4月27日将其更名为广州汽车集团乘用车（杭州）有限公司。目前，广汽乘用车已委派高管率领团队前往浙江基地，全面实施改造事宜。

对这一举动，广汽集团做出的解释是，改造升级后的广汽吉奥生产基地将投产广汽传祺研发的轿车、SUV等新型车，此举不仅有助于优化广汽乘用车的产能布局，有效利用起被闲置的生产基地，还有助于传祺品牌提高在华东市场的占有率。

广汽称会承担“社会责任”

广汽吉奥为集团利益而全面停产，留下一大堆“历史遗留问题”亟待解决。其中最令人头疼的，莫过于吉奥车主的售后维修和保养问题，不少车主反映，广汽吉奥停产后，汽车零部件也相应停止了供应，对于车坏了该到哪儿去修，他们多表现出一脸的无奈。

就目前了解到的情况看，车主反映的问题集中在几方面：一是大量的问题车找不到召回它们的厂家，深圳一位吉奥车主向媒体描述，车买来才开两万公里就换了3个减震器，珠海一车主也表示，车买来不到三个月，避震器就差不多散架了；二是大量经销商退网，车主的售后维修和保养权益难以得到保障，山西太原一车主就提到，要自个掏钱给车更换配件，保养要往返800公里到其他城市去。据了解，由于吉奥停产，经销商纷纷退网，太原只剩一家维修站，而这家维修站因和厂家有纠纷，也不再愿意垫钱进货，产家也不再给维修站发配件。

对此，广汽集团表示，会对相应事宜承担应有的“社会责任”，积极地对原广汽吉奥合资企业生产的车型，按照汽车三包法的相关规定，提供售后保养等服务；由于目前正处于股权收购及交接前期，涉及清产核资等一系列工作，业务的全面恢复和重启还需要些时间。

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在人事方面，今年除了广汽集团(22.810, 0.21, 0.93%)例行的三年一次的干部调整，涉及8位管理层之外，最引人注目的恐怕是一汽集团和东风汽车(8.570, -0.12, -1.38%)集团。作为汽车行业内为数不多的两家央企，这两家企业在2014开始的中纪委巡视中折损了不少干部。随着两大企业最高管理层确定，两家企业也进行了大范围的调整。

其中，一汽党委常委职务、中国一汽副总经理吴绍明调往中国汽车工业协会，这是2016年“第一调”。之后，一汽内部也进行了较大范围的人事调整，基本延续去年的三个事业部设置。东风集团于今年7月确定李绍烛接任空缺半年多的集团总经理一职，同时在集团内部各个板块都进行了调整，涉及东风乘用车，东风股份(12.230, 0.27, 2.26%)等。

今年上半年，奇瑞和北汽集团也进行了大范围调整。奇瑞方面除了身体抱恙的二把手郭谦离职，今年4月奇瑞一口气任命三位副总经理。奇瑞旗下的观致汽车在经历高层波动之后，目前管理层依然空缺。北汽方面，自主品牌北京汽车以及昌河汽车进行了大范围的人事调整，从集团到北汽股份，再到北汽股份销售公司，多位高层职务有变。昌河汽车方面，北汽几乎将原来派驻的高管彻底轮换了一遍。

当然，对人事进行调整的不仅是上述公司。今年上半年，包括宝马中国、长安PSA、东风悦达起亚、北京现代、长安福特、沃尔沃中国、广汽三菱、广汽菲亚特等多家外资或者合资企业都出现了大范围的变化。人事变动只是企业调整的一部分，在其背后，是企业战略性的调整，这包括了组织架构以及经营思路等。特别是在汽车市场整体变淡的大背景下，整个产业链的价值平衡成为了企业发展的重要考虑因素。

比如东风日产在去年突破百万辆大关之后，今年定调为稳定前进。一汽-大众在走出去年阴影之后，将今年的基调定位为“发轫”，取意战胜困难再出发。观致汽车、北京现代、东风悦达起亚、广汽本田、东风乘用车等企业则在内部组织架构上都进行了部分调整。比如东风乘用车成立了A9营销部，建立了类似一汽红旗的架构，以打造东风的高端产品。这些调整都是紧随企业战略的调整而变化的。

比较鲜明的是东风悦达起亚。由于受到市场压力，东风悦达起亚的多位部长下到市场督战，职位也变为各销售大区负责人。不管是从人事调整的规模还是从各个企业内部的架构变化来说，今年上半年的调整都是空前的。实际上除了这些调整，企业内部在一些政策修订上也是动作连连。最主要的政策包括售后、经销商政策这两大块。

以雷克萨斯中国为例，其在中国基本停止了大型4S店的扩张，改为小型卫星店，这种店面比以往的4S店节约25%的成本。东风英菲尼迪、长安福特、东风日产在上半年也进行了大力度的经销商政策调整，不论是在经销商支持力度还是在金融政策上都比以往更加灵活，并对经销商更有利。

当然，可能最大的调整还是来自于国有企业改革。处于东北地区的华晨集团近一年来作为辽宁省国资改革的先锋，在改革方面进行了尝试。首先是人事方面，首次单独设置了华晨总裁一职，不再由董事长兼任，标志着企业改革开始。特别是上半年辽宁省国资委将其持有的华晨集团股权的20%无偿划转至辽宁省社保基金，华晨从国有独资变为混合所有制。

上半年的种种变化，并不是毫无章法。这些变化之所以在今年集中发生，是有深刻的现实背景的：在人事变动上，除了国资企业的调动，一部分则流向新兴行业。比如东风英菲尼迪总经理戴雷离职后转向互联网造车项目；乐视汽车、蔚来汽车更是挖角了一大批传统行业人才。在企业内部组织架构甚至企业政策的调整上，都朝着可持续的方向发展。

去年，大部分企业将销售的统计方式从批发数量改为零售数量，另外对经销商进行了大手笔的支持政策。今年，车企将这种政策进行延续，同时探索更多有效的商务政策。在渠道的布局上，改变了以往的求多心理，更加注重区域市场的平衡发展。另外，今年汽车行业还出现了一种特别的人才流动——车企高管加盟汽车类媒体，这还不是单个现象。

总结而言，这些变化主要是来自政策和市场压力，在趋势上是面向移动互联网，更面向消费者；在经营模式上，也从追求量的堆积到质的增长。从某种程度上来说，尽管有些变化是被迫进行的，但毋庸置疑的是，汽车行业正迎来前所未有的积极改变。

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在广汽集团(601238.SH)同一土壤里，三大自主板块开花结果情况迥然不同。目前，嫡系广汽传祺如沐春风，“庶出”的广汽吉奥与广汽中兴则黯淡无光。广汽集团被指过于偏爱自主品牌广汽传祺，近日发生的“岚豹品牌”事件，让广汽集团“大自主”战略遭到质疑。

今年2月初，一个全新自主品牌岚豹汽车，忽然通过招商手册发布消息称，岚豹汽车是广汽中兴的全新品牌，采用广汽乘用车标识，并对广汽集团、广汽研究院、广汽乘用车宜昌分工厂进行了介绍。招商手册显示，岚豹汽车的招商主体是广汽中兴。该手册还公布了新品牌的产品规划，即岚豹将于未来3年内陆续推出包括SUV、轿车和新能源汽车在内的6款新产品，预计首款车型是今年6月上市的一款SUV。

不过，广汽集团近日正式澄清：广汽集团和广汽中兴均未直接或间接对“岚豹汽车”进行过任何投资或经营，广汽亦未授权“岚豹汽车”或“岚豹”品牌使用“广汽”标识。广汽集团内部人士昨日接受《第一财经日报》记者采访时称，有必要厘清事实，此前有媒体报道“岚豹汽车”有望替代现有广汽中兴，成为广汽集团下属的乘用车品牌与事实不符。据媒体报道，中兴汽车方面承认，岚豹汽车是在广汽中兴合作框架内规划的新品牌，但目前合资公司双方尚未就这一规划达成一致意见。

嫡庶际遇有别

广汽集团旗下的广汽乘用车和中兴汽车于2013年在湖北宜昌成立合资公司广汽中兴，广汽与中兴双方的股比为40:60，计划开发全新的产品和品牌。不过，在过去几年里，广汽中兴进展缓慢。目前在广汽中兴的官网上，只有一款在售车型C3。另一款打着广汽中兴旗号在市场上销售的CX3，其实来自于中兴汽车在河北的保定基地。相关数据显示，广汽中兴2015年全年销量仅为2671辆。此次，中兴汽车在未征得广汽同意的前提下单方以广汽中兴名义来推出“岚豹”品牌，被业内认为是迫于当下不容乐观的形势。

在广汽集团对外发布的产销快报中，一直未将股比低于50%的广汽中兴列入其中，自主板块只有广汽乘用车和广汽吉奥的销量数据。2010年12月，广汽集团与吉奥集团正式合资成立广汽吉奥，其中广汽集团和吉奥集团持有广汽吉奥的股权分别是 51%和49%，开创了汽车行业国企与民企合资的先例。不过，目前广汽吉奥的销量也并不尽如人意。2015年，广汽吉奥1.14万辆，同比下滑55.43%，而同期广汽乘用车销量为19.51万辆，同比增长44.85%，增速在自主品牌中仅次于江淮排第二。广汽乘用车在2010年底才推出自主品牌广汽传祺的首款新车，而短短几年内迅猛发展，去年在广汽集团130万辆总销量占比已升至15%。

“嫡系”广汽传祺在短短几年间，将“庶出“的广汽吉奥、广汽中兴的销量远远抛在背后。广汽集团“大自主”战略遭到质疑，究竟是一枝独秀还是三足鼎立?

广汽集团内部人士24日接受《第一财经日报》记者采访时称，广汽传祺是广汽集团全资控股的企业，因此在决策、投资、研发等方面的速度会更快，而在与其他两家与自主车企合资的公司中，决策等毕竟需要经过双方协商，尤其是广汽中兴，控股权握在中兴手中。对于广汽吉奥，广汽集团正在推进收购吉奥持有49%股份，预计最近将会有结果，一旦广汽集团全资控股广汽吉奥之后，预计广汽吉奥的竞争力也将会得以进一步增强。

《第一财经日报》记者查阅广汽集团去年底发布的“1513”战略这一“十三五”规划，其中“1”个重点就是举全集团之力发展自主品牌，实现自主品牌事业的跨越式发展。该集团在自主业务方面的规划是，持续围绕“两个中心、四个平台”，即以广汽研究院为技术研发中心和以广汽乘用车为生产制造中心，整合共享研发、采购、品牌销售与服务渠道四大平台资源，构建“大自主”产业格局。

一支独大还是全面开花？

有接近广汽集团的人士接受本报记者采访时谈到，自主品牌要在合资品牌中厮杀出一条道路非常不容易，广汽集团现将大量的人力、物力以及财力往广汽传祺身上倾斜，重点先将广汽传祺做大，容不得半点闪失，现阶段将以广汽传祺为主，广汽吉奥、广汽中兴等品牌为辅，这与 “大自主”并不存在矛盾冲突，假如广汽中兴这时推出一个全新品牌，则要投入大量的营销费用和时间成本，时机还不成熟。

在自主车企谋求发展过程中，奇瑞、吉利等车企在发展多品牌战略上都曾遭遇过挫折，此后又相继宣布回归到一个品牌。目前，名列前茅的长安、长城等都未采取自主品牌齐头并进的战略，重点打造核心自主品牌，其中，长安去年以100.7万辆的销量位居自主品牌销量榜首。相比之下，东风汽车自2011年开始实施“大自主”，但步伐没有长安等车企速度快。2015年，东风大自主战略中的销量目标设定在180万辆~200万辆，而去年未实现这一目标。目前，东风汽车旗下包括风行、风神以及风度三大自主品牌，三者发展差距也较大，东风汽车在不断通过整合，促进大自主进一步发展。近日，东风汽车对风度所在的郑州日产动刀，进行业务调整。

汽车专家张志勇在接受《第一财经日报》记者采访时谈到，在自主品牌尚未发展到一定高度时，最好还是以单一品牌为主，不要轻易尝试同时多品牌运作，这样会容易造成资源分散等问题，等到嫡系自主品牌在市场牢牢站稳脚跟之后，才根据实际情况收购品牌或培育新品牌，之间要有差异化，形成 “大自主”协同发展。从广汽集团目前情况看，依然是集中精力发展广汽传祺嫡系品牌，大自主还处于试水阶段。

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增速最快的是广汽乘用车，其次是广汽丰田和广汽本田，广汽集团增长势头强劲。

由此可见，1月车市还是延续了上一年年底冲量后的走高态势。

虽然仅仅是1月的销量，对于预估全年的可借鉴性不大，但是我们也可以透过1月看看这些企业2016年目标实现的可能性。

经过2015年的滑坡与反弹，越来越多的品牌的目标规划趋于理性。

从2016年的目标规划上来讲，有8家车企的增幅控制在10%上下，目标规划相对保守，例如广汽本田、广汽丰田这样增速较快的品牌甚至只规划了3%的增长，而上汽通用五菱和上汽大众这样的大块头也没有将增幅定高。

其余企业中，吉利、广汽乘用车的目标增幅较大，吉利的目标增幅甚至接近6成，其次是广汽乘用车。

自主品牌在经历了2015年较为理想的增长之后，目标普遍提高，例如吉利，虽然在SUV市场失意，但是在2015年的轿车市场甚为得益，在中级车市场也取得突破。2016年，吉利还将推出多款SUV产品，并对此寄予厚望，而从首月6万的销量来看，这个目标或许真的可以实现。

但是1月由于延续了去年年底的较高走势，2月还会出现低估，之后淡季又会是怎样的表现都还存在较大不确定性，对于目标的完成，1月之后才是真正的考验。

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广汽集团最新公布的10月份产销快报显示，旗下自主品牌乘用车广汽传祺继续逆势上涨，10月销量2.3万辆，1-10月累计销量13.8万辆，累计销量较去年同比增长39.31%。而集团旗下另一自主品牌广汽吉奥的表现却十分低迷，1-10月累计销量仅0.98万辆，同比大跌54.15%。另据经济观察报记者了解，并不计入集团总销量的广汽自主品牌广汽中兴，其于今年初上市的SUV的车型广汽中兴GX3，10月销量为1229辆，1-10月累计销量0.97万辆。

“亲儿子快速成长，干儿子发育迟缓”，广汽集团旗下三大自主板块呈现出严重不均衡的发展态势。自广汽中兴GX3上市之后广汽“大自主”战略宣告正式成型。在2014年底的广州车展上，广汽集团总经理曾庆洪首次对广汽“大自主”作了梳理，提出以两个中心、四个平台来推动旗下广汽传祺、广汽吉奥、广汽中兴三大自主乘用车板块的发展，实现统一生产、统一配套、统一销售，以提高效率、实现资源共享。

时隔一年后，广汽“大自主”规划陡然生变。先是广汽吉奥于9月1日起正式将经营管理权移交至广汽集团，双方于8月31日签署备忘录，计划在6个月时间内探讨未来广汽吉奥的业务整合与后续发展相关事宜；而广汽中兴自首款车上市以来市场表现不温不火，后续的新车推出计划也没有明确消息。近日有消息人士向记者透露，广汽集团拟在今年广州车展期间发布关于广汽大自主的战略规划调整，其中关于广汽吉奥的业务整合将是重要内容，“广汽可能将基于广汽吉奥打造一个新的自主品牌。”

11月11日，经济观察报记者就此向广汽集团官方求证，广汽集团总经办的对外发言人表示，广州车展期间广汽集团的确会发布一项新的规划，将公布集团的“十三五”规划，并提出“大广汽”战略，但是是否涉及广汽自主板块并没有确切消息，集团目前对于广汽吉奥的资产评估工作在积极推进中，但是还没有具体的情况可以公布。

与此同时，广汽吉奥一位高层告诉经济观察报记者：“目前事情还处于一个过渡阶段，还没有到最终结果出来的时间。”该人士同时认为，广汽与吉奥的这种“国企与民营合资”的“混合所有制”从刚开始被人看好到走到今天这样的现状，其案例本身就值得探讨。

据了解，“大广汽”的提法是指广汽集团目前形成了自主、日系、欧美系三大业务支柱，其中日系包括广汽本田、广汽丰田、广汽三菱，欧美系则指今年新成立的广汽菲亚特克莱斯勒。然而，在广汽雄心勃勃提出“大广汽”的时候，关于自主业务板块的“大自主”并没被提起，而在目前的行业竞争中，如何提升自主业务着实是一个难以绕过的话题。

吉奥“烂尾”

“吉奥被（广汽）全盘接手实属被动之举。”上述广汽吉奥高层告诉记者，“广汽吉奥目前已经无力在生产方面进行投入。”进入2015年以来，广汽吉奥的生产经营一落千丈。广汽吉奥目前拥有皮卡、微车、SUV、轿车多个生产线，总产能高达45万辆，但是今年前10个月其市场月均销量不足千辆，尤其是去年才推出的轿车已经基本处于滞销状态。

资料显示，2010年广汽与吉奥控股正式合资成立广汽吉奥，由广汽出资6.421亿元收购51%的股份，吉奥控股出资6.174亿元占有其余49%的股份。

此后广汽集团为广汽吉奥提供研发及平台帮助广汽吉奥迅速拓展，在原有的皮卡、微车基础上，广汽吉奥的E美、GA轿车相继下线，MPV星朗、SUV奥轩等产品也相继推出。然而受制于品牌知名度及营销能力，广汽吉奥迅速由盛转衰，直到今年8月底广汽集团的一纸公告，宣告广汽吉奥被广汽集团全资接管。

事实上，吉奥控股持有的广汽吉奥49%股份属于吉奥控股创始人缪雪中所有，而缪雪中从2014年起便开始“放权”，一度将经营管理大权交由经理人高景深打理，不过后者也于今年4月从广汽吉奥出走加盟乐视汽车。

记者从广汽内部得知，广汽内部已经成立了一个专门的工作组，筹备打造一个新的自主品牌，制造“廉价越野车”项目，此事与广汽收编广汽吉奥的联系颇为紧密。11月11日，上述广汽集团总经办人士并未认可这一点，但是其表示广汽内部确有对接广汽吉奥的资产评估小组。

“新的基地名称、包括收购资金等一系列事情还需要向董事会、广州市以及国资委汇报审批，这都不是一两天就能解决的事。”该人士表示。而上述广汽吉奥高管亦称：“在最终结果没有出来之前，目前广汽吉奥团队仍然保持独立运营。”

业内有分析认为，广汽集团的发展伴随着不断地兼并重组，从最早的广州标致到最近的广汽菲克，一路走来终于奠定了自主、日系、欧美“三足鼎立”的局面，但其过程中也必然存在复杂的问题。

据了解，广汽吉奥目前拥有浙江台州地与山东东营两大生产两地，其中台州基地年产能达30万辆，主要生产皮卡与SUV，去年底该基地计划投入50亿元大举发展；而东营基地年产能15万辆，去年计划投入20亿元生产SUV、MPV与轿车。这两大基地的巨大投资以及生产线如何被盘活，都是广汽集团亟需解决的。

中兴失利

当广汽吉奥发展停滞、处于纠结状态的时候，广汽的另一大自主板块广汽中兴亦未能在市场上打开局面。

今年1月，广汽与中兴达成战略合作之后的首款乘用车广汽中兴GX3在保定隆重上市，其打出的“广汽大自主首款小型SUV”的口号令人记忆深刻，不过今年前10个月该车的月销量仅有千辆左右。而几乎与此同时，国内其他主打小型SUV的自主品牌却突飞猛进，例如北汽幻速、江淮S3、宝骏560等车型更是连月登上国内SUV销量前十榜单。

“广汽中兴GX3走低价实用路线，其车型采用的零部件相对稳定耐用，但是其车型设计不合时宜，现在市场上各家SUV都注重颜值，但GX3这款车并没有做到这一点；其次广汽中兴在品牌传播上没有什么优势，所以注定这款车不会火。”一位关注广汽中兴的人士告诉记者。

而与广汽吉奥不同的是，广汽中兴的合资比例是广汽占比40%，中兴占比60%，表面上看中兴占有更多的主动权。但事实上广汽中兴已经被纳入广汽乘用车，原中兴汽车宜昌分公司已经更名广汽乘用车宜昌分公司，只是由于股比广汽中兴相关报表未在广汽集团财报中显示。

资料显示，广汽与中兴的合作始于2013年，彼时中兴汽车投入巨资建设了宜昌乘用车分公司已经具备30万辆的产能，但是苦于没有乘用车生产资质迟迟不能投产，而通过与广汽集团的合作中兴汽车从广汽获得了轿车平台，解决了生产乘用车的资质问题，作为代价中兴宜昌分公司更名为广汽乘用车宜昌分公司，其生产、采购、零部件供应均由广汽负责，广汽中兴只代理销售。

正是广汽中兴的加入，使得广汽“大自主”三大自主板块的轮廓变得清晰。但是值得注意的是，广汽中兴于2013年底早已在宜昌工厂有轿车生产下线，但是在市场上并未进行销售。另外，曾庆洪曾提出广汽中兴GX3的销售先期由中兴汽车负责，未来也可以纳入广汽乘用车渠道，但是随着广汽中兴GX3的失利，这一计划实质上已经搁浅，就连广汽中兴后续的相关新车推出计划也没有下文。

“中兴的SUV目前还是以C3为主，GX3也只在一些指定店里销售，这款车要交给广汽乘用车销售的事情并没有听说。”中兴汽车河北省的一位经销商告诉记者。至少目前，中兴汽车仍以其固有的皮卡业务为主，广汽中兴宜昌基地的后续发展发展变得模糊不清。最新消息显示，中兴汽车在河北省顺平县投资19亿元新建15万辆产能的整车与零部件基地，主攻皮卡生产。

传祺“救主”？

广汽“大自主”的提法中包含对广汽传祺、广汽吉奥、广汽中兴三大自主板块进行统一生产、统一配套、统一销售，渠道的统一是其中一个要点。曾庆洪不止一次强调要节约成本、资源共享，彼时他曾提出要对旗下广汽传祺、广汽菲亚特、广汽三菱这些体量较小的品牌在销售网络方面实现资源共享。

经济观察报记者曾对此进行跟踪，发现实际上销售共享的开展并不理想。曾有经销商表示，三个品牌只有是同一个投资人的情况下才可以实现一定的售后资源共享，更多的店面由于品牌不同基本上无法进行统一。

事实上，广汽菲亚特、广汽传祺、广汽三菱的渠道资源共享计划已经名存实亡。由于Jeep国产项目推进，今年广汽菲亚特克莱斯勒合资公司正式成立，广汽菲亚特销售渠道正在与克莱斯勒中国的销售渠道进行充分整合，其与广汽传祺、广汽三菱销售渠道融合已经无望。

目前看来，广汽三大自主板块中，仅有广汽传祺发展比较顺利。

在这种情况下，广汽传祺不断加大扩张步伐，今年其第二工厂即将投产，将形成年产40万辆的产能规模。并且有消息显示广汽传祺还有意扩建第三工厂，只是目前工厂选址仍未敲定。

“伴随销量上涨，广汽传祺在品牌知名度上已经初步打开，至于广汽收编吉奥之后，广汽吉奥为传祺代工并非不可能，因为其东营工厂的轿车本身就是来源于广汽乘用车平台，而台州工厂专注于皮卡、SUV，这可能是广汽吉奥最好的解决路径。”一位资深业内人士向记者分析。

然而，广汽传祺虽然销量迅速上涨，但是其中SUV贡献了绝大多数销量，其中今年的SUV黑马传祺GS4月销量已经2万辆以上，占据90%以上销量，传祺的几款轿销量十分有限。并且广汽三大自主业务均以SUV为主，广汽收编吉奥是否将之作为传祺的补充是一个艰难的抉择。

通过层层重组走到今天的广汽集团，其自主业务走到一个关键的节点。就在今年广州车展期间，广汽将大手笔推出“大广汽”的口号，在这一“盛名”之下如何真正盘活自主业务，实现资源的真正打通，恐怕并不是简单的事。

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